証券市場の基礎知識誤り発見
債券の価格と金利の関係に関する以下の記述のうち、誤っているものはどれか。
A.一般に、市場金利が上昇すると既発債の価格は下落する。
✓ この記述は正しい。市場金利の上昇は既発債の相対的な魅力を低下させるため、価格は下落する。
B.残存期間が長い債券ほど、金利変動に対する価格変動幅が大きくなる傾向がある。
✓ この記述は正しい。残存期間が長いほどデュレーションが大きくなり、金利変動への価格感応度が高まる。
C.市場金利が表面利率（クーポンレート）を上回ると、債券は額面価格を下回る価格（アンダーパー）で取引される。
✓ この記述は正しい。市場金利がクーポンレートを超えると、投資家は値引きを求めるため債券はアンダーパーとなる。
D.ゼロクーポン債（割引債）は利払いがないため、金利変動による価格変動リスクは利付債よりも小さい。← 正解
✓ 正解です。この記述が誤りで、正しくはゼロクーポン債は途中の利払いがない分デュレーションが最大となり、同じ残存期間の利付債よりも金利変動に対する価格変動リスクは大きい。