証券市場の基礎応用
地政学的リスクが高まり、市場ボラティリティが急激に上昇した局面において、プット・オプション（売る権利）の価値はどうなると考えられるか。
A.ボラティリティ上昇は下落リスクの増加を意味するため、プット・オプションの価値は上昇する← 正解
✓ 正解です。ボラティリティ上昇により価格変動リスクが大きくなり、下落保険としてのプット・オプションの価値は高まります。
B.ボラティリティ上昇は取引量増加を招き、オプション価格は一定に保たれる
✗ 誤りです。ボラティリティはオプション価格に直接影響を与え、上昇時には価値が上がります。一定ではありません。
C.ボラティリティが上昇する場面ではオプション取引は成立しないため、価値は失われる
✗ 誤りです。ボラティリティが高い局面ほどオプション取引は活発に行われ、価値も増加します。
D.プット・オプションの価値はボラティリティではなく、原資産の実際の価格のみに依存する
✗ 誤りです。オプション価格はボラティリティに大きく依存します。これはオプション評価モデルの基本要素です。
この問題のポイント
ボラティリティ上昇により価格変動リスクが大きくなり、下落保険としてのプット・オプションの価値は高まります。