証券市場の基礎応用
日本の金利が国際的な政策金利低下圧力により、米国金利との利差が縮小した場合、一般的に予想される為替相場への影響として最も適切なものはどれか。
A.日米金利差の縮小により、円の相対的な魅力が低下し、円安（ドル高）方向へ圧力がかかる← 正解
✓ 正解です。金利差が縮小すると、日本資産の相対的利回り魅力が低下し、円売り・ドル買い圧力が高まり円安方向へ向かいます。
B.金利低下は円の安全資産としての価値を高めるため、円高（ドル安）となる
✗ 誤りです。金利低下は利回り低下を意味し、円建資産の魅力を低下させます。安全資産の価値とは別問題です。
C.日本国内の金利低下のみでは為替に影響しないため、相場は変わらない
✗ 誤りです。日米の相対的な金利水準は為替相場に大きな影響を与える重要な要因です。
D.金利低下により日本への海外投資が増加するため、円高（ドル安）となる
✗ 誤りです。日本の金利低下は利回り低下を意味し、海外投資家の投資魅力を低下させます。
この問題のポイント
金利差が縮小すると、日本資産の相対的利回り魅力が低下し、円売り・ドル買い圧力が高まり円安方向へ向かいます。