資金調達と資本構成応用
企業の信用格付けが低下した場合、その企業の資金調達コストにはどのような影響が生じるか。最も適切なものを選びなさい。
A.社債の発行利回りが上昇し、銀行借入金の利率も上昇する傾向が強まる← 正解
✓ 正解です。信用格付けの低下により投資家や銀行が要求する利回り・金利が上昇し、調達コスト全般が増加します。
B.信用格付けの低下は債務不履行リスク評価には影響しないため、調達コストは変わらない
✗ 誤りです。信用格付けは債務不履行リスクを反映する重要な指標であり、調達コストに直結します。
C.社債は発行できなくなるが、銀行借入金の調達コストは低下する
✗ 誤りです。信用格付けが低下した場合、銀行借入金の利率も上昇するのが一般的です。
D.企業の信用格付けが低下しても、既発行の社債の利回りには遡及的に影響する
✗ 誤りです。既発行社債の利回り（表面利率）は発行時に固定され、格付け低下の影響を受けません。
この問題のポイント
信用格付けの低下により投資家や銀行が要求する利回り・金利が上昇し、調達コスト全般が増加します。