資金調達と資本構成応用
企業が優先株式を発行した場合、その企業の財務指標にはどのような特徴が見られるか。最も適切なものを選びなさい。
A.優先株式は株主資本に計上されるため、負債比率は低下するが、普通株主のEPSは希薄化する← 正解
✓ 正解です。優先株式は株主資本に分類され負債比率低下をもたらしますが、普通株式数は増加しないため一株当たり利益が希薄化します。
B.優先株式は負債に計上されるため、利息カバレッジ比率は必ず低下する
✗ 誤りです。優先株式は株主資本に計上され、負債ではありません。利息費用も発生しません。
C.優先株式から得られる配当は法人税の損金算入となるため、節税効果がある
✗ 誤りです。優先株式の配当は法人税の損金算入にはならず、税引後利益から支払われます。
D.優先株式の発行により総資産は増加しないため、ROAには影響しない
✗ 誤りです。優先株式発行で資金調達が行われると総資産は増加し、ROAに影響します。
この問題のポイント
優先株式は株主資本に分類され負債比率低下をもたらしますが、普通株式数は増加しないため一株当たり利益が希薄化します。