資金調達と資本構成応用
企業が満期日が3年後に設定された変動金利の銀行融資2億円を新規に実行した場合、以下のうち企業に生じるリスクで最初に認識すべきはどれか。
A.金利水準が上昇すれば、３年後の返済時に金利負担が増加する可能性がある
✗ 誤りです。金利リスクは3年後ではなく、契約時から既に存在します。
B.融資実行直後は固定されているため、金利リスクは存在しない
✗ 誤りです。変動金利は固定されておらず、金利水準の変動に伴い利率が変わります。
C.変動金利であるため、契約時に金利が確定しないリスクがある← 正解
✓ 正解です。変動金利は市場金利に連動するため、契約時に将来の利率が確定せず、金利リスクが直ちに生じます。
D.市場金利が低下すれば、企業の調達コストは減少するため、リスクはない
✗ 誤りです。金利低下で調達コストが減少するメリットがある一方、金利上昇のリスクも存在します。
この問題のポイント
変動金利は市場金利に連動するため、契約時に将来の利率が確定せず、金利リスクが直ちに生じます。