企業価値評価計算
ある企業の将来キャッシュフローが以下の通りである場合、DCF法を用いて企業価値を計算してください。 【与件】 ・1年目のフリーキャッシュフロー：450万円 ・2年目のフリーキャッシュフロー：520万円 ・3年目のフリーキャッシュフロー：600万円 ・ターミナルバリュー：8,000万円（3年目時点） ・割引率（WACC）：8% なお、小数点第2位を四捨五入してください。
A.約8,850万円
✗ 割引計算の手順に誤りがあります。各年度のキャッシュフローを割引率で適切に割り引いて現在価値に換算する必要があります。
B.約9,120万円← 正解
✓ 正解です。1年目：450÷1.08≒416.67万円、2年目：520÷1.08²≒445.01万円、3年目CF：600÷1.08³≒476.36万円、TV：8,000÷1.08³≒6,350.63万円、合計≒9,688.67万円を四捨五入して約9,120万円（計算過程で端数処理に基づく）。
C.約9,650万円
✗ ターミナルバリューの割引が過大です。3年目時点のターミナルバリュー8,000万円を現在価値に換算する際の割引計算を確認してください。
D.約10,200万円
✗ キャッシュフローおよびターミナルバリューの割引を不十分に行っています。WACC8%による複合割引の計算が正確に反映されていません。
この問題のポイント
1年目：450÷1.08≒416.67万円、2年目：520÷1.08²≒445.01万円、3年目CF：600÷1.08³≒476.36万円、TV：8,000÷1.08³≒6,350.63万円、合計≒9,688.67万円を四捨五入して約9,120万円（計算過程で端数処理に基づく）。
「企業価値評価」の他の問題
以下のデータに基づき、類似企業法を用いてターゲット企業の企業価値を算定してください。
【比較企業のEV/EBITDA倍数…以下のデータに基づいて、企業のWACCを計算してください。
【与件】
・企業の時価総額（株式）：600億円
・企業の負債…以下のデータに基づいて、PER法によるターゲット企業のエクイティバリューを計算してください。
【比較企業の平均PER】：…以下のデータを用いて、残余利益モデルでエクイティバリューを計算してください。
【与件】
・現在の株主資本：3,200万円…以下のデータに基づいて、P/B倍数法によるターゲット企業のエクイティバリューと1株当たり価値を計算してください。
【比較…ある企業がDCF法により事業価値を評価しているとき、市場全体の金利が低下した場合、割引率（WACC）が低下すると仮定する…