キャッシュフロー応用
企業が営業活動から生じた営業キャッシュフロー2,000万円を使って、1,500万円の機械設備を購入し、800万円の配当金を支払った場合、企業の自由キャッシュフローとその後の現金残高にはどのような影響が生じるか。
A.自由キャッシュフロー（営業CF-投資CF）は500万円で正のまま、現金残高は700万円増加する
✗ 自由キャッシュフロー（営業CF-投資CF）は500万円で正しいが、配当金支払いは資金配分活動なため自由キャッシュフローに含まれない。
B.自由キャッシュフロー（営業CF-投資CF）は500万円で正のまま、現金残高は500万円増加する← 正解
✓ 正解です。自由キャッシュフロー=2,000万円-1,500万円=500万円（正）で、現金残高の変化は営業CF-投資CF-配当金=2,000-1,500-800=500万円増加となります。
C.自由キャッシュフローは負となり、企業の現金流動性が悪化している
✗ 営業キャッシュフローが投資キャッシュフローを上回るため、自由キャッシュフローは正である。企業の現金流動性は健全である。
D.投資活動のため自由キャッシュフローは計算上マイナスとなり、現金残高は200万円増加する
✗ 配当金は資本取引活動に分類され、自由キャッシュフロー計算には含まれない。自由キャッシュフローは500万円で正である。
この問題のポイント
自由キャッシュフロー=2,000万円-1,500万円=500万円（正）で、現金残高の変化は営業CF-投資CF-配当金=2,000-1,500-800=500万円増加となります。
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