デリバティブ取引誤り発見
先物取引における証拠金制度に関する以下の記述のうち、誤っているものはどれか。
A.当初証拠金（イニシャル・マージン）は、建玉を新規に設定する際に預け入れる証拠金である。
✓ この記述は正しい。当初証拠金は建玉設定時に必要な担保であり、取引所や清算機関が規定する。
B.維持証拠金（メンテナンス・マージン）を下回った場合、追加証拠金（マージン・コール）の差し入れが求められる。
✓ この記述は正しい。証拠金残高が維持証拠金を下回ると、当初証拠金水準まで追加差し入れが求められる。
C.変動証拠金（バリエーション・マージン）は、日々の値洗い（マーク・トゥ・マーケット）に基づき精算される損益相当額である。
✓ この記述は正しい。変動証拠金は毎営業日の値洗いにより損益を日次で精算する仕組みである。
D.証拠金は取引所が直接管理し、清算機関（CCP）は証拠金管理に一切関与しない。← 正解
✓ 正解です。この記述が誤りで、正しくは証拠金の管理・保全は清算機関（CCP）が中心的役割を担い、決済リスクの軽減に寄与している。