デリバティブ取引誤り発見
プット・コール・パリティに関する以下の記述のうち、誤っているものはどれか。
A.プット・コール・パリティは、同一原資産・同一満期・同一権利行使価格のヨーロピアン・コールとプットの間に成立する価格均衡関係を示す。
✓ この記述は正しい。プット・コール・パリティはヨーロピアン・オプションにおいてのみ厳密に成立する関係式である。
B.プット・コール・パリティの式は、「コール価格 − プット価格 ＝ 原資産価格 − 権利行使価格の現在価値」と表される。
✓ この記述は正しい。C − P ＝ S − PV(K) の形で表され、裁定不在条件から導出される。
C.プット・コール・パリティが崩れた場合、裁定取引の機会が生じ、市場参加者の行動によって均衡が回復する。
✓ この記述は正しい。パリティが崩れれば裁定利益が発生し、取引が活発化することで均衡価格に収束する。
D.プット・コール・パリティはアメリカン・オプションにも厳密に成立し、早期行使権の有無は関係ない。← 正解
✓ 正解です。この記述が誤りで、正しくはプット・コール・パリティはヨーロピアン・オプションに対してのみ厳密に成立し、早期行使権を持つアメリカン・オプションには厳密には適用できない。