デリバティブ取引計算問題
現物株式100株（1株3,200円）を保有する投資家が、権利行使価格3,200円のプット・オプション100株分をプレミアム80円/株で購入した（プロテクティブ・プット戦略）。株価が2,900円に下落した場合、この戦略全体の損益はいくらか。
A.8,000円の損失← 正解
✓ 正解です。現物損失＝(2,900－3,200)×100＝－30,000円、プット利益＝(3,200－2,900－80)×100＝22,000円、合計＝－8,000円で8,000円の損失となります。
B.30,000円の損失
✗ 30,000円の損失はプット・オプションによるヘッジ効果を考慮していない場合の現物株式のみの損失額です。
C.22,000円の損失
✗ 22,000円の損失は符号が逆です。22,000円はプット・オプションの利益額であり、全体損益は8,000円の損失です。
D.8,000円の利益
✗ 8,000円の利益は符号が誤りです。株価下落局面では現物損失がプット利益を上回り、損失が生じます。