証券市場の基礎比較
一次市場と二次市場における発行体の関与の違いは何か。
A.一次市場では発行体が直接的に関与し、二次市場では発行体の関与は間接的または無関与である← 正解
✓ 正解です。一次市場では新規発行のため発行体が直接関与し、二次市場では既存証券の売買のため発行体の関与は通常ない。
B.一次市場では発行体の関与がなく、二次市場では発行体が全て関与する
✗ 一次市場こそ発行体が新規発行する際に直接関与する重要な段階である。
C.一次市場は債権の取引であり、二次市場は株式の取引である
✗ 一次市場・二次市場は債権と株式の区別ではなく、発行段階と流通段階の区別である。
D.一次市場は金融機関のみの取引で、二次市場は個人投資家のみの取引である
✗ 両市場とも様々な参加者（金融機関、個人投資家、法人など）が取引に参加する。
この問題のポイント
一次市場では新規発行のため発行体が直接関与し、二次市場では既存証券の売買のため発行体の関与は通常ない。