デリバティブ取引応用問題
投資家Aは株価指数コール・オプション（権利行使価格4,000円、残存期間3ヶ月）を保有している。この状況でボラティリティ（原資産の価格変動率）が急上昇した場合、このコール・オプションのプレミアムはどうなるか。最も適切なものを選べ。
A.プレミアムは上昇する← 正解
✓ 正解です。ボラティリティの上昇はコール・オプションのプレミアム（時間的価値）を押し上げる。原資産の値動きが大きくなるほど利益獲得の可能性が高まるためです。
B.プレミアムは下落する
✗ ボラティリティ上昇はプレミアムを下落させません。ボラティリティとオプション価値は正の相関関係にあります。
C.プレミアムは変化しない
✗ ボラティリティはオプション価格の主要決定要因の一つであり、変化しないとするのは誤りです。
D.本質的価値が増加するためプレミアムは上昇するが、時間的価値は変化しない
✗ ボラティリティ上昇が影響するのは時間的価値（外部的価値）であり、本質的価値（原資産価格と権利行使価格の差）は変化しません。