企業価値評価誤り発見
評価倍率法（マルチプル法）に関する以下の記述のうち、誤っているものはどれか。
A.PER（株価収益率）は、株価を1株当たり当期純利益で除して求められ、株価が利益に比べて割高か割安かを判断する指標である。
✓ この記述は正しい。PERは株価と利益の関係を示す指標で、高いほど割高、低いほど割安と判断される。
B.PBR（株価純資産倍率）は、株価を1株当たり純資産で除して求められ、資産効率性や成長性を評価する際に活用される。
✓ この記述は正しい。PBRは株価と純資産の関係を示す倍率で、特に資産基盤型企業の評価に活用される。
C.EV/EBITDA倍率は、企業価値を利息・税金・減価償却前利益で除して求められ、企業の稼ぐ力を評価する指標である。
✓ この記述は正しい。EV/EBITDA倍率は、企業全体の稼ぐ力（営業キャッシュフロー生成能力）を評価する重要な指標である。
D.マルチプル法は、同一業界の類似企業データを用いることで、より客観的で信頼性の高い評価結果が得られやすい。← 正解
✓ 正解です。この記述が誤りで、マルチプル法は市場の需給変動に左右されやすく、むしろ主観的判断が入りやすい。正しくは「市場環境に左右されやすく、単独では客観性に限界がある」である。
この問題のポイント
この記述が誤りで、マルチプル法は市場の需給変動に左右されやすく、むしろ主観的判断が入りやすい。正しくは「市場環境に左右されやすく、単独では客観性に限界がある」である。
「企業価値評価」の他の問題
ある企業の将来キャッシュフローが以下の通りである場合、DCF法を用いて企業価値を計算してください。
【与件】
・1年目の…以下のデータに基づき、類似企業法を用いてターゲット企業の企業価値を算定してください。
【比較企業のEV/EBITDA倍数…以下のデータに基づいて、企業のWACCを計算してください。
【与件】
・企業の時価総額（株式）：600億円
・企業の負債…以下のデータに基づいて、PER法によるターゲット企業のエクイティバリューを計算してください。
【比較企業の平均PER】：…以下のデータを用いて、残余利益モデルでエクイティバリューを計算してください。
【与件】
・現在の株主資本：3,200万円…以下のデータに基づいて、P/B倍数法によるターゲット企業のエクイティバリューと1株当たり価値を計算してください。
【比較…