企業価値評価比較
企業価値（EV）と株式価値の関係を表す式において、以下のうち正しい関係はどれか。
A.企業価値 = 株式価値 + 負債価値 - キャッシュ
✗ 企業価値はキャッシュを控除しません。企業価値 = 株式価値 + 純有利子負債（負債 - キャッシュ）です。この式は誤りです。
B.企業価値 = 株式価値 + 負債価値← 正解
✓ 正解です。企業価値は企業全体の価値であり、株主と債権者の請求権の合計を表します。EV = 株式価値 + 負債価値が基本式です。
C.企業価値 = 株式価値 + 負債価値 + キャッシュ
✗ 企業価値にキャッシュを加算すると過大評価になります。キャッシュは負債相殺に使われるため、控除するのが正しい関係です。
D.企業価値 = 株式価値 - 負債価値 + キャッシュ
✗ 負債を控除する計算は誤りです。企業価値は負債を含める概念であり、この式は企業価値の定義に反しています。
この問題のポイント
企業価値は企業全体の価値であり、株主と債権者の請求権の合計を表します。EV = 株式価値 + 負債価値が基本式です。
「企業価値評価」の他の問題
ある企業の将来キャッシュフローが以下の通りである場合、DCF法を用いて企業価値を計算してください。
【与件】
・1年目の…以下のデータに基づき、類似企業法を用いてターゲット企業の企業価値を算定してください。
【比較企業のEV/EBITDA倍数…以下のデータに基づいて、企業のWACCを計算してください。
【与件】
・企業の時価総額（株式）：600億円
・企業の負債…以下のデータに基づいて、PER法によるターゲット企業のエクイティバリューを計算してください。
【比較企業の平均PER】：…以下のデータを用いて、残余利益モデルでエクイティバリューを計算してください。
【与件】
・現在の株主資本：3,200万円…以下のデータに基づいて、P/B倍数法によるターゲット企業のエクイティバリューと1株当たり価値を計算してください。
【比較…