債券業務定義
「デュレーション」とは、債券の価格変動に対する感応度を示す指標だが、最も正確には何を測定しているか。
A.残存期間そのもの
✗ デュレーションは残存期間とは異なる。残存期間よりも短くなることが多く、クーポンやイールドも影響する。
B.金利変化が債券価格に与える影響の大きさ
✗ これは結果として起きることだが、デュレーションそのものの定義ではない。
C.キャッシュフローが戻ってくるまでの平均期間（加重平均残存期間）← 正解
✓ 正解です。デュレーションはキャッシュフロー（クーポンと元本）が戻ってくるまでの加重平均期間であり、修正デュレーションで金利感応度を測定できる。
D.債券の額面からの乖離度
✗ 額面との乖離度はプレミアムやディスカウントの概念であり、デュレーションではない。
この問題のポイント
デュレーションはキャッシュフロー（クーポンと元本）が戻ってくるまでの加重平均期間であり、修正デュレーションで金利感応度を測定できる。
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