債券業務定義
債券の「利回り」とは、最も一般的には何を意味するか。
A.クーポン（表面利率）に年間利息の合計を乗じた値
✗ クーポンと利息合計の乗算では利回りを計算できない。利回りは価格に対する収益率である。
B.購入価格に対する年間現金収入の比率
✗ これはクーポン利回りの簡易的な考え方だが、最も一般的な定義ではない。
C.償還時までの全期間における複合的な収益率（YTM）← 正解
✓ 正解です。利回り（YTM）は購入価格から償還期日までの全キャッシュフロー（クーポンと償還金）を考慮した複合収益率を指す。
D.市場価格の騰落率のこと
✗ 市場価格の騰落率は利回りではなく、キャピタルゲイン（損）を指す概念である。
この問題のポイント
利回り（YTM）は購入価格から償還期日までの全キャッシュフロー（クーポンと償還金）を考慮した複合収益率を指す。
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