債券業務比較
普通社債と劣後債の最大の違いは何か。
A.発行企業の信用格付け
✗ 普通社債と劣後債は同じ企業が発行しても格付けが異なることはない。
B.債権者が倒産時に弁済を受ける優先順位← 正解
✓ 正解です。劣後債は倒産時に普通社債よりも後順位で弁済されるため、債権者の優先順位が大きく異なります。
C.クーポン（利息）の支払方法
✗ 両者とも通常は定期的な利息支払い（クーポン）であり、支払方法に本質的な違いはない。
D.発行期間の長さ
✗ 発行期間の長さは商品設計による違いであり、両者を区別する本質的な違いではない。
この問題のポイント
劣後債は倒産時に普通社債よりも後順位で弁済されるため、債権者の優先順位が大きく異なります。
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